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阿里持股超9% ,光云科技科創板IPO,但電商平臺依賴隱患難破

來源:融資中國  時間:2019-06-24 13:06  字號選擇:

杭州光云科技股份有限公司(光云科技)科創板首次公開發行股票招股說明書(申報稿)已經提交。公司擬募資3.49億元。中金公司是公司保薦機構。


招股書顯示,云鋒新呈、阿里創投分別持有公司4.9%、4.8%股權。此外,公司股東榜中還包括南海成長、深圳賽富等多家知名機構。


阿里 | 光云科技 | 科創板 | IPO


股東榜耀眼:阿里創投、深圳賽富、華誼兄弟等


光云科技股東榜似乎可以用熠熠生輝來形容,多位行業大佬的身影閃現其中。


據披露,阿里創投是光云科技第六大股東,持股4.8%。阿里創投的股東為馬云、謝世煌,出資比例分別為80%、20%。賽富持股為1%。


光云科技的背后還隱藏著泛海控股、華誼兄弟等多家A股公司及史玉柱等大佬。


根據披露,公司第五大股東云鋒新呈持股4.9%。


云鋒新呈的股東中包括泛海控股、巨人投資有限公司、蘇寧控股集團有限公司、華誼兄弟互娛(天津)投資有限公司等,持有的出資比例分別為30%、5%、5%、5%。


史玉柱持有巨人投資有限公司97.86%出資比例,蘇寧易購董事長張近東持有蘇寧控股集團有限公司51%出資比例,華誼兄弟互娛(天津)投資有限公司則是A股公司華誼兄弟的全資子公司。


光云科技實際控制人、董事長譚光華曾任職阿里巴巴。本次發行前,譚光華合計持有光云科技63.92%的股份。


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天眼查信息顯示,光云科技成立至今共經歷了2輪融資


光云科技的注冊地位于浙江省,公司屬于軟件和信息技術服務業,保薦機構為中金公司,本次計劃在科創板發行不低于4010萬股,擬融資金額為3.49億元。


據招股書披露,光云科技是業內領先的電商SaaS企業,核心業務是基于電子商務平臺為電商商家提供SaaS產品,在此基礎上提供配套硬件、運營服務及CRM短信等增值產品及服務。


財務數據顯示,2016年至2018年,光云科技分別實現營業收入2.62億元、3.58億元、4.65億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2166.69萬元、8885.6萬元、8337.05萬元,三年累計達到1.94億元。


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其中,報告期內公司扣除所得稅影響后的非經常性損益凈額分別為-3847.09萬元、229.01萬元、-1012.08萬元,同期公司扣除非經常性損益后的歸母凈利潤分別為6013.78萬元、8656.59萬元、9349.13萬元。


此外,報告期內,光云科技經營活動產生的現金流量凈額分別為6921.1萬元、9885.15萬元、1.05億元,由此可見,光云科技的現金流質量較為穩健。


盡管報告期內光云科技展現了較強的盈利能力,但其凈資產收益率卻整體呈現下滑趨勢。2016年至2018年,光云科技扣除非經常性損益后加權平均凈資產收益率分別為72.2%、21.69%、16.5%,下降幅度較大。


對此,光云科技給出的解釋是,報告期內公司為實現主營業務的快速擴張以及業務提前布局,先后發起數輪融資,凈資產規模迅速擴大。公司自融資中獲得的資金需要按照計劃逐步投入生產經營,在一定時間后方能產生預期效益。


電商平臺依賴風險待破


據招股書顯示,光云科技的核心產品主要包括超級店長、超級快車、旺店系列、快遞助手等電商軟件。其中,超級店長是其主打產品,截至2018年末擁有51.9萬付費用戶,在阿里巴巴旗下商家服務市場(fuwu.taobao.com)第三方付費軟件中排名第一。


據悉,超級快車是一款電商競價排名優化軟件,用于提升商家在關鍵詞搜索中的營銷效果,利用搜索引擎、數據處理、智能出價等技術,實現了關鍵詞競價排名的全自動優化。


數據顯示,截至2018年末,阿里、京東、拼多多、微店4大主流電商平臺的活躍賣家數量達到1196.47萬。


因為手握大量的活躍賣家,以光云科技為代表的電商SaaS企業可以非常直接地獲得付費客戶,從而使得電商SaaS企業可以較快的實現盈利。


2016—2018年,僅超級店長一款產品,便貢獻銷售收入分別高達1.2億元、1.3億元、1.3億元。


然而,電商SaaS企業對于互聯網平臺卻存在較強的依賴性。


背靠阿里系的光云科技,其大部分營業收入均來源于淘寶、天貓服務平臺,而在京東、拼多多等其他國內電商平臺上的收入占比相對較小。


值得指出的是,電商平臺本身也是存在難以破除的業務風險。


在2018年底爆發的馬蜂窩事件中,暴露出旅游平臺數據作弊的問題。從其他網站抓取頁面商家內容和用戶點評數據非常簡單,使用“爬蟲”技術和人工編輯就能做到。這種惡意的數據爬取不僅發生在旅游網站上,在電商、視頻、資訊、社交等平臺上也很普遍。被惡意爬取的數據不僅可以被進行轉售,更可能被用于制作假冒的電商網站進行釣魚詐騙等。


網宿發布的《2018上半年中國互聯網安全報告》數據顯示,2018年上半年,惡意“爬蟲”攻擊數量環比增長了55.79%。


電商平臺的另一個業務風險便是虛假注冊。虛假注冊是牟利的重要工具。此外,還有“薅羊毛”。由于操作簡單、參與門檻低,薅羊毛已成為電商領域最大的業務風險之一。每年的“雙十一”購物節,為了避免影響消費者的購物體驗以及業務系統的穩定,很多電商平臺會削弱風控的力度,或是部分開放風控規則,由此暴露出更多的業務漏洞。


光云科技在招股書中提示,公司存在產品運營平臺相對單一的風險。若電商平臺調整收益分成和收費,將對服務提供商的經營業績造成較大不利影響。同時,若電商平臺因經營不善導致商家數量銳減,亦將對入駐的服務提供商的經營業績造成不利影響。


光云科技稱,公司有經營模式變更的風險。招股書顯示,公司所處的電商SaaS運營模式為利用電商交易平臺天然的流量優勢,以較低的獲客成本取得大量的電商商家客戶,使得電商SaaS應用企業可以在較短的時間內實現正向盈利避免長期虧損;若未來公司根據市場情況改變運營模式,不排除因傳統電商SaaS應用前期投入較大影響公司盈利水平的風險。


上市是新的起點。對于光云科技來說,闖關成功后,最重要的事情,應該就是想盡一切辦法解決“產品運營平臺相對單一的風險”,向著多元化方向轉變,與此同時,保持現金流穩健的重要優勢。

關鍵詞:阿里   光云科技   科創板   IPO 
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